自2008年國(guó)家頒布“對(duì)塑料購(gòu)物袋收費(fèi)” 的政策法規(guī)以來(lái)，時(shí)隔十二年，國(guó)家不斷的推進(jìn)限塑令政策的落地，今年年初開(kāi)始，禁塑限塑政策便頻頻發(fā)布。從1月16日國(guó)家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見(jiàn)》，至4月《固廢法》修訂、7月《關(guān)于扎實(shí)推進(jìn)塑料污染治理工作的通知》發(fā)布，一系列詳細(xì)政策出臺(tái)，意味著我國(guó)限塑禁塑工作的加速推進(jìn)。相比上一輪限塑令在執(zhí)行過(guò)程中或多或少地被打了折扣，新版限塑令還未正式實(shí)施就被冠以了“史上最嚴(yán)”的稱(chēng)號(hào)。根據(jù)IHS，目前我國(guó)廢棄塑料總量高，年均在4200萬(wàn)噸，其中，塑料袋折合塑料消費(fèi)超過(guò)400萬(wàn)噸，農(nóng)用地膜折合塑料的消費(fèi)量也超百萬(wàn)噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每年的塑料表觀生產(chǎn)量在8000萬(wàn)噸左右(含出口)，一次性塑料制品的表觀消費(fèi)量位列全球第一，是全球最大的塑料生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)。按照《意見(jiàn)》中明確的分年度實(shí)施禁塑計(jì)劃，生物降解塑料在未來(lái)五年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)30%-50%的傳統(tǒng)塑料替代量。

近日，商務(wù)部下發(fā)禁塑限塑工作的通知，塑料污染治理時(shí)間表和路線(xiàn)圖明確。目前已有27個(gè)省份下發(fā)了關(guān)于治理塑料污染實(shí)施方案，在政策實(shí)行、具體舉措方面做出了相應(yīng)規(guī)定，2020年底將完成第一階段目標(biāo)。與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于傳統(tǒng)塑料替代品的關(guān)注度與日俱增，可降解塑料與紙包裝是替代品中的佼佼者，不少上市公司瞅準(zhǔn)機(jī)會(huì)忙擴(kuò)產(chǎn)，希望解決替代品面臨的成本高企、產(chǎn)能不足等問(wèn)題。

在新版限塑令提出早期，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為隨著一次性不可降解塑料的的禁止，塑料包裝行業(yè)將迎來(lái)較大的替代產(chǎn)品市場(chǎng)空間，其中可降解塑料包裝與紙包裝材料受關(guān)注程度較高。具體而言，PLA與PBAT兩種材料的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格大約在每噸2萬(wàn)元左右，是傳統(tǒng)塑料價(jià)格的3倍。包裝原紙主要品種的價(jià)格區(qū)間雖然只有4000-5000元/噸，但就紙袋與塑料袋而言，紙袋重量是同等大小塑料袋的4倍左右，實(shí)際應(yīng)用中的成本也將明顯高于傳統(tǒng)塑料?？紤]到成本的比較優(yōu)勢(shì)，在一次性塑料制品方面，可降解塑料的替代作用將更為明顯

據(jù)了解，可降解塑料包裝的原材料能夠?qū)崿F(xiàn)商業(yè)化使用的主要包括PLA(聚乳酸)、PBAT(聚對(duì)苯二甲酸-己二酸丁二醇酯)等，在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并有潛力持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能的集中在PLA和PBAT兩類(lèi)。

可降解塑料下游應(yīng)用主要包括包裝、紡織纖維、汽車(chē)運(yùn)輸?shù)?，其中，包裝占比最大為58%。政策落地后，應(yīng)用范圍將不斷擴(kuò)大。據(jù)天風(fēng)證券測(cè)算，僅外賣(mài)、快遞、農(nóng)膜三個(gè)領(lǐng)域未來(lái)可降解塑料需求將達(dá)到154.53萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)約270億元。對(duì)比我國(guó)當(dāng)下4.2 萬(wàn)噸的市場(chǎng)需求量，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間達(dá)36倍。同時(shí)，隨著政策支持以及技術(shù)進(jìn)步、規(guī)?；a(chǎn)成本下降下，我國(guó)可降解塑料市場(chǎng)在十年內(nèi)有望達(dá)到近千億規(guī)模。而上游方面，以 PLA 為例，其原材料丙交酯我國(guó)合成技術(shù)尚與國(guó)外存在一定差距，產(chǎn)品主要依靠進(jìn)口，未來(lái)隨 PLA 行業(yè)進(jìn)入上行趨勢(shì)，我國(guó)丙交酯合成有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破和產(chǎn)量提升，推動(dòng)丙交酯行業(yè)發(fā)展。中下游方面，隨著可降解塑料行業(yè)發(fā)展，對(duì)制品加工和垃圾分類(lèi)降解產(chǎn)業(yè)的需求也將大幅增高，有望拉動(dòng)對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入上行通道。因?yàn)檫^(guò)度使用塑料而帶來(lái)的環(huán)境污染問(wèn)題備受關(guān)注，塑料袋、餐盒、農(nóng)用地膜等一次性塑料制品將被全部替代，目前全球宣布投資建設(shè)生物可降解材料的企業(yè)很多，但是真正能夠大批量供貨的企業(yè)卻很少。在相關(guān)政策的扶持下，我國(guó)相關(guān)企業(yè)將迎來(lái)發(fā)展黃金期。

可降解材料相關(guān)上市公司簡(jiǎn)述：

金發(fā)科技(600143)：國(guó)內(nèi)產(chǎn)品最齊全、產(chǎn)量最大的改性塑料生產(chǎn)企業(yè)之一。近期的平均成本為17.22元，股價(jià)在成本上方運(yùn)行。多頭行情中，上漲趨勢(shì)有所減緩，可適量做高拋低吸。該股資金方面呈流出狀態(tài)，投資者請(qǐng)謹(jǐn)慎投資。該公司運(yùn)營(yíng)狀況良好，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長(zhǎng)期投資價(jià)值較高。

金丹科技(300829)：乳酸、乳酸鹽及乳酸酯等系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。近期的平均成本為109.53元，股價(jià)在成本下方運(yùn)行。多頭行情中，上漲趨勢(shì)有所減緩，可適量做高拋低吸。該股資金方面呈流出狀態(tài)，投資者請(qǐng)謹(jǐn)慎投資。該公司運(yùn)營(yíng)狀況尚可，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長(zhǎng)期投資價(jià)值較高，投資者可加強(qiáng)關(guān)注。

瑞豐高材(300243)：國(guó)內(nèi)PVC加工助劑和除CPE之外的抗沖改性劑綜合產(chǎn)能最高的企業(yè)之一。近期的平均成本為14.22元，股價(jià)在成本下方運(yùn)行。多頭行情中，目前處于回落整理階段且下跌趨勢(shì)有所減緩。該股資金方面呈流出狀態(tài)，投資者請(qǐng)謹(jǐn)慎投資。該公司運(yùn)營(yíng)狀況良好，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長(zhǎng)期投資價(jià)值較高。

中糧科技(000930)：以燃料乙醇、淀粉、檸檬酸為主導(dǎo)產(chǎn)品的農(nóng)產(chǎn)品深加工企業(yè)。近期的平均成本為9.61元，股價(jià)在成本上方運(yùn)行。多頭行情中，目前處于回落整理階段且下跌有加速趨勢(shì)。該股資金方面呈流出狀態(tài)，投資者請(qǐng)謹(jǐn)慎投資。該公司運(yùn)營(yíng)狀況尚可，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長(zhǎng)期投資價(jià)值較高，投資者可加強(qiáng)關(guān)注。

華峰氨綸(002064)：全國(guó)最大的氨綸纖維制造企業(yè)之一。近期的平均成本為8.24元，股價(jià)在成本上方運(yùn)行。多頭行情中，上漲趨勢(shì)有所減緩，可適量做高拋低吸。該股資金方面受到市場(chǎng)關(guān)注，多方勢(shì)頭較強(qiáng)。該公司運(yùn)營(yíng)狀況良好，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長(zhǎng)期投資價(jià)值較高。

彤程新材(603650)：中國(guó)最大的特種橡膠助劑生產(chǎn)商之一。近期的平均成本為32.17元，股價(jià)在成本上方運(yùn)行。多頭行情中，目前處于回落整理階段且下跌趨勢(shì)有所減緩。該股資金方面呈流出狀態(tài)，投資者請(qǐng)謹(jǐn)慎投資。該公司運(yùn)營(yíng)狀況尚可，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長(zhǎng)期投資價(jià)值較高，投資者可加強(qiáng)關(guān)注。

萬(wàn)華化學(xué)(600309)：國(guó)內(nèi)MDI制造龍頭企業(yè)，亞太地區(qū)最大的MDI制造企業(yè)。近期的平均成本為75.56元，股價(jià)在成本上方運(yùn)行。多頭行情中，并且有加速上漲趨勢(shì)。該公司運(yùn)營(yíng)狀況良好，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長(zhǎng)期投資價(jià)值較高。